浙江丰茂科技股份有限公司（以下简称“丰茂科技”）近日对深圳证券交易所关于其向不特定对象发行可转换公司债券的审核问询函进行了回复，就净利润与毛利率下降、外销收入波动、存货与应收账款管理、关联采购、融资必要性等多个核心问题进行了详细说明。
丰茂科技在回复中披露，2025年度公司营业收入较上年略有下降，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较上年同期下降48.14%，主要原因是海外部分地区受国际地缘冲突、经济下行等因素影响，部分高毛利整车配套客户采购下降较多。其中，中东地区客户Khaled Al Hashemi Gen.Trdg.L.L.C.销售收入从2024年的6,583.49万元降至2025年的1,215.43万元，俄罗斯客户FWH Vostok,Ltd.销售收入从5,590.31万元降至1,853.62万元，欧洲客户ASSP SAGL销售收入从1,997.08万元降至866.71万元。
2026年一季度，扣非后归母净利润同比下降37.99%，主要系汇率波动导致财务费用增加598.46万元和生产经营规模扩大导致管理费用增加338.77万元。公司表示，相关影响因素不会持续对经营业绩产生不利影响，FWH Vostok,Ltd.销售收入已显著回暖，2026年一季度实现收入1,619.57万元，较上年同期增长549.98%。
报告期内，丰茂科技境外销售收入占比分别为50.13%、50.72%、42.72%和45.10%。公司称，外销占比较高主要系核心产品传动系统部件性能与外资品牌差距缩小，具备进口替代能力，已进入博世、舍弗勒等国际知名零部件企业供应链。
2025年度外销收入下降主要受上述三家高毛利客户收入减少影响，2026年一季度外销收入已同比增长39.57%。公司强调，除俄罗斯和中东地区外，其他境外主要来源国贸易政策未对收入产生重大不利影响，且已积极开拓南美洲、东南亚等新兴市场。
外销收入真实性方面，报告期内外销收入与出口报关金额差异率均在2%以内，与出口退税金额匹配性良好。主要外销客户包括博世、舍弗勒等国际知名企业，2025年期后回款比例达92.21%，外销收入真实可靠。
丰茂科技本次拟发行可转债募集资金60,752.98万元，用于智能底盘热控系统生产基地（一期）、年产800万套汽车用胶管建设等项目。经测算，公司未来三年资金缺口为67,390.46万元，现有资金无法满足业务发展需求。
关于偿债能力，公司可自由支配资金49,686.40万元，结合未来六年经营活动现金流量净额测算，在支付可转债本息后仍有结余。即使债券持有人均未转股，公司也能保证到期本息兑付。
截至2026年3月末，公司存货余额31,433.09万元，较2025年末增长3.59%，主要系生产规模扩大增加原材料储备。存货以一年以内为主，占比89.04%，在手订单覆盖比例达88.65%，期后一个月销售或领用比例26.24%，跌价准备计提充分，计提比例与业务模式匹配。
应收账款方面，报告期末余额31,021.97万元，1年以内占比93.53%，坏账准备计提政策与同行业可比公司一致。主要客户资信良好，2025年期后回款比例92.21%，不存在放宽信用期销售情形。
公司向关联方舜江实业采购金额逐年增长，2025年达1,860.44万元。舜江实业具备D级压力容器生产资质，是康迪、三力士等企业供应商，采购价格较其他供应商平均低5%-10%，具有区位和服务优势，不存在技术依赖。关联交易已履行必要决策和信息披露程序。
关于收购宁波欧迅80%股权及宁波慈光经营性资产，公司称主要为拓展工业传动带业务，交易价格1,950万元参考评估值确定，定价公允。宁波欧迅目前处于市场拓展期，2025年实现收入961.35万元，预计2026年收入接近盈亏平衡点。
公司本次募投项目主要投向汽车热管理系统、空气悬架系统等产品，预计完全达产后新增流体管路系统部件年产能3,800万件、空气悬架系统部件125万件、密封系统部件1,500万件。项目已取得一汽集团、大众集团等客户定点，预计生命周期内销售总额7.68亿元，新增产能消化有保障。
尽管募投产品毛利率（18.03%-23.26%）低于传统传动系统业务，但市场空间广阔。预计到2030年国内空气弹簧市场规模约250亿元，公司仅需占据1.88%市场份额即可消化新增产能。项目实施后，将实现公司从单一产品向多品类布局的战略转型。
公司同时补充披露了经营业绩波动、境外市场销售、新能源汽车技术发展等相关风险，提醒投资者注意投资风险。返回搜狐，查看更多