2026年1月13日，A股市场画下了一根令人印象深刻的K线点的近期新高后，午后突然调头向下，最终收报4138.76点，全天微跌0.64%。 这个跌幅本身并不惊人，但盘面发生的其他事情，却让所有投资者心跳加速。 市场总成交额达到了惊人的3.65万亿元，创下历史天量。

　　一边是巨量的资金在买卖，另一边指数却停滞不前，甚至下跌，这种“放量滞涨”的现象，成了当天最显眼的标签。

　　早盘，上证指数以4169.7点高开，气势如虹，并迅速将高点推升至4179.7点，大有一种要突破天际、延续连涨神话的架势。 然而，这种乐观情绪在午后戛然而止。

　　指数仿佛被一只无形的手按住，开始逐级下滑，盘中最低触及4126.11点。

　　直到尾盘最后半小时，才有一些抄底资金入场，勉强将指数拉回4138点上方，最终留下了一根带上下影线的阴线。

　　深证成指收盘下跌1.37%，报14169.40点；创业板指受伤最重，跌幅达到1.96%，收在3321.89点。 这种沪强深弱的格局，直接揭示了当天资金偏好的巨大转变。

　　根据申万一级行业分类，31个行业中仅有6个板块最终收红，下跌的板块则多达25个。

　　石油石化板块成为了当天最坚挺的防线之一，整体逆势上涨。 这背后与国际油价的波动和部分龙头公司强劲的业绩预告有关。

　　医药生物板块也成为资金的避风港，特别是其中一些创新药和医疗器械龙头股，表现出了明显的抗跌性。

　　然而，市场的另一面却是一片惨淡。 前期备受追捧的国防军工板块遭遇重挫，整体跌幅高达5.50%，板块内多只热门个股被封在跌停板上。 同样，电子板块也下跌了3.30%，计算机、通信等科技成长方向普遍表现疲软。

　　这种极致的板块分化，直接反映在个股的涨跌比上。 当天，沪深京三市超过3700只个股下跌，上涨的个股数量不足800只。 这意味着，如果你持有的是前期热门的科技或军工股，当天账户回撤的感受会非常明显。

　　资金流向的数据，为这场剧变提供了最清晰的注脚。 2026年1月13日，主力资金单日净流出规模高达1627.43亿元。 值得注意的是，这已经是主力资金连续第6个交易日呈现净流出状态。

　　流出的方向高度集中，电子行业净流出370.10亿元，高居榜首；计算机和国防军工板块紧随其后，净流出额均超过200亿元。

　　资金并非完全离开市场，而是进行了一场大规模的“搬家”运动。 从流出的板块撤出的巨量资金，部分流入了低估值领域。

　　这种“拆东墙补西墙”式的调仓，痕迹非常明显。 即使是普跌的盘面中，依然有116只个股获得了超亿元的资金净流入，这说明市场的机会并未消失，只是从一个区域切换到了另一个区域。

　　那么，到底是什么导致了1月13日这种剧烈的波动和分化？ 盘面上浮现了三个无法忽视的关键迹象。

　　在1月13日之前，上证指数已经走出了连续17根阳线的惊人走势，市场长期处于一种亢奋状态。

　　多项短线分钟级别的RSI，已经出现了明显的顶背离信号。 也就是说，价格在创新高，但推动价格上涨的动能却在减弱。

　　当日下午的跳水，本质上是对前期连续上涨所积累的大量获利盘的一次集中消化。

　　指数在跳水过程中，最低点4126点恰好落在了近期一个重要的进攻趋势线附近，并未形成有效跌破。

　　从更短周期的60分钟图来看，4120点附近存在着一个由前期多个小高点和小低点构成的密集成交区，形成了天然的支撑屏障。 即便是收盘点位4138点，也依然稳稳站在5日均线之上。 这种“有支撑的调整”，与趋势彻底逆转的“崩盘式下跌”有着本质区别。

　　第二个关键迹象，是主力资金完成了初步的调仓切换。 我们可以清晰地看到，当天领跌的板块，如电子、军工、计算机，都是2025年末至2026年初这一轮上涨行情中的领涨板块，短期内累积了巨大的涨幅，估值也水涨船高。

　　而当天表现出抗跌甚至逆势上涨的银行、保险、石油石化等板块，恰恰是此前涨幅较小、估值处于历史相对低位的领域。

　　以银行板块为例，在经历了前期的盘整后，当天不仅没有下跌，部分国有大行和业绩优异的股份制银行股价还出现了小幅上涨，整个板块指数稳稳站在了60日中期均线之上。 保险板块也在连续回调三日后迎来了反弹。

　　这些金融和能源巨头的总市值庞大，它们的股价稳定，对大盘指数起到了至关重要的“压舱石”作用。

　　这种调仓行为，反映出部分机构资金的风险偏好正在发生微妙变化，从追逐高弹性的成长故事，部分回归到注重估值安全边际和稳定性的防御逻辑。

　　第三个迹象，也是最让人玩味的一点，是市场的量能。 虽然指数下跌，个股普跌，但两市合计3.65万亿元的成交额，是一个无法忽视的巨量。

　　连续三个交易日成交额维持在3万亿元以上，这明确地传递出一个信号：市场的交投极其活跃，有大量的卖盘，同时也有大量的买盘在承接。

　　这种天量成交，绝非单纯的散户恐慌抛售所能解释。 它表明，尽管有资金在撤离高位成长股，但场外仍有大量的增量资金在伺机入场。 这些资金可能来自新发的基金、观望已久的机构，或是从其他资产类别转移过来的配置盘。 他们并没有因为市场的短期调整而退缩，反而将调整视为布局的机会。 成交额是市场情绪的体温计，而持续的高烧（高成交量）说明多空双方的博弈虽然激烈，但市场的活力和吸引力依然存在。

　　市场的结构性特征在1月13日表现得淋漓尽致。 北向资金，也就是我们常说的“外资”，在当天呈现出“沪进深出”的分化格局。 通过沪股通渠道，外资净流入了约12亿元，而通过深股通渠道，则净流出了近20亿元。

　　外资也在进行类似的调仓操作，从估值较高的深市成长股，部分转向估值更低的沪市价值股。

　　两融余额的变化也值得关注。 截至1月12日，两市融资余额已经攀升至1.72万亿元的水平，接近一段时期以来的高点。 这反映了场内杠杆资金情绪仍然高涨。 但在1月13日这种剧烈震荡中，部分融资盘可能面临压力，他们的平仓或换仓行为，也加剧了部分个股的波动幅度。

　　观点普遍认为，连续上涨后的技术性调整是健康且必要的，有利于行情走得更远。

　　机构们指出，资金从高位题材股向低位蓝筹股的流动，是市场热点进行正常轮动的表现，并不意味着牛市基础的动摇。 相反，有业绩支撑的低估值板块启动，能够更好地稳固指数，为下一步行情奠定基础。

　　回顾全天，从早盘的充满希望，到午后的惊心动魄，再到尾盘的略微回稳，2026年1月13日的A股市场给所有参与者上了一堂生动的风险教育课。

　　超过3700只股票的下跌和1600亿主力资金的流出，描绘了市场的残酷一面；而3.65万亿的天量成交和依然稳固的关键支撑位，又暗示着机会在别处悄然孕育。必威网址登陆入口必威网址登陆入口